合庫新興多重收益基金十月份經理人評論

新興債共同基金在10 月份繼續呈現淨流出，但整體流出量已明顯降低，且其中有一週更轉向淨流入，認為短期內新興債市最恐慌時刻已過，預期資金面近期將轉趨穩定。籌碼面亦相對健康，其中拉丁美洲與歐非中東地區發債量今年明顯下滑，且在政經環境短期內不易快速改善的背景下，預期明年發債量仍將維持較低水準，亦是籌碼面的一利多因素。全球寬鬆的貨幣環境仍將為新興債市提供支撐，在全球主要央行中，FED 已較過去更注重國際形勢發展，預期即便升息其也將採取較緩慢的步調；同時，鑒於境內疲弱不振的通膨環境，ECB 與BOJ 有望進一步擴大寬鬆措施，向市場注入更多流動性；中國央行方面，為配合政府維持經濟穩定的任務，繼10 下旬意外的降準降息後，未來仍有繼續放鬆貨幣的機會。除有國際市場充沛的流動性支持外，多數新興國家近幾年致力於改善經濟體質，外債比重降低的同時外匯存底亦不斷提升，抵抗系統性風險(如FED升息)的能力已較過去改善。展望後市，在全球低利率環境延續下，擁有高殖利率與基本面優勢的新興債市，仍會是市場追逐的主要標的之一。