台新智慧生活基金三月份經理人報告

3月股市震盪劇烈，全月仍呈現上漲格局，其中3月中的金融業風險事件引領了市場對於貨幣政策的預期改變、以及類股偏好的輪動。利率下行以及風險趨避的特性，使得科技類股表現相對佳，大型龍頭股在現金充沛、營運穩定的優勢下，獲得更多投資人青睞。我們認為Fed升息終點已近，但仍不宜過早預期降息行情，除了僵固性通膨走勢仍有待確認外，政府在3月危機的積極作為也適度持續消除硬著陸的風險；此外經濟數據能見度有限、預期搖擺不定，過度激進地賭注市場走向並不恰當。本月中財報季觀察企業對於全年展望的說法，以及關鍵因子如成本、需求復甦等與預期差異，若本月股市上漲過於快速，亦需留意短線利多出盡可能。操作上仍偏積極，並持續增加評價面繼續回升、或獲利已大幅下修(後續出現負面風險小)之類股，短期看好大型軟體、半導體與相對低基期網路股。留意今年累積漲幅已大的個股後續空間將分歧，持續以基本面為依歸，適度汰弱留強尋找alpha，持股水位保持在90%。