國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金二月份經理人報告

回顧2月份台股， 在經過輝達超乎預期的財報及財測後， 台股持續上漲且盤中高點上看19000點， 台股二月漲1077.21點或6.02%，收在18966.77點。 在人工智能(AI)的趨勢浪潮下， 台股的產業鏈多方受惠，這也導致台股在美股偶有回調波動時， 仍可呈現驚驚漲的姿態，且市場情緒明顯仍高度樂觀向上。 從股市數據來看， 台股三大法人僅投信於2月呈現賣超，金額為169.16億；自營商買超197.1億；外資更是大買1130.63億， 為台股本次上漲的最佳推手。 匯率部分， 雖然台幣略有貶值， 約0.3元，但似乎不影響外資堅定投資台股的決心， 也預示著台股目前有多個類股符合現行投資環境的趨勢。 在經濟數據上， 2024年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI） 已連續11個月緊縮，惟本月指數回升1.2個百分點至48.0%。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望3月， 市場對聯準會的降息預期的時間不斷往後推延，尤其是在更多美國的經濟數據公布之後， 這可能對美元提供強勁的支撐， 但會對台幣造成壓力， 也對外資進入台股造成阻礙。 利率市場上， 台美公債的殖利率差再度擴大，這將加大台幣的壓力， 而先前進入台股的資金， 如果得不到股市在股價或殖利率的良好前景下， 可能會有一波撤離潮， 從而導致2月這波的多頭可能會產生多殺多的景象。不過目前的市場情緒明顯是非常熱絡的， 在美股震盪之際，台股仍可以呈現驚驚漲的格局，無疑是提供投資者有效的定心丸；當然整個亞洲市場的多頭格局及全球市場對AI的熱潮是這波不斷上行的關鍵，美股的AI相關類股及台股的AI上下游產業鏈若能維持2月的熱度， 台股上行的前景仍是大有可為。 權值股來看， 台積電在年後第一天開出709的歷史最高價後，遲遲無法作出突破， 年後呈現高檔震盪的情況， 市場對台積電的估值可能仍在不斷調整， 若未來台積電發力， 則台股的上行將更為平順；聯發科則是不斷上攻，為台股上行提供了良好的動力， 預期在三月初仍可提供一定的上行動能。 類股上， 台股仍是依賴電子的走勢， 但若接下來AI的吸金能力消失，可能傳產及金融類股的輪動將成為上行或撐盤主要動力，短線上觀察， 美債殖利率上行期間， 金融股的上漲動能明顯上升， 若金融業持有較多的美元，在匯率上應能賺取不錯的差價；傳產類股則端看台灣的經濟前景能否持續好轉， 並藉此帶動資金輪轉的行動。