店頭市場基金1月份回顧

就總體面來看，經建會經28日公佈，去年12月份景氣領先指標連3月明顯上升，可以確定經濟復甦的腳步接近，依過去經驗，領先指標連3月上升，表示3-6個月之後，經濟會有明顯復甦，所以預期第2季的景氣會明顯復甦。經建會分析，去年景氣同時指標在9月受美國911事件及國內風災影響大幅下降後，直至12月仍未回復至8月時之水準；12月景氣對策信號綜合判斷分數雖因金融面指標改善而大增5分，但對策信號續呈藍燈，顯示國內景氣仍未全面好轉。產業景氣方面，12月份製造業產銷、新接訂單皆再較上月減少，獲利率仍處低水準，廠商普遍認為景氣仍然欠佳。不過，經建會也指出，去年景氣領先指標除9月外，6月份以來各月皆較上月上升，12月該指標已上升為一年來最高水準；製造業廠商對短期未來景氣看法雖仍然保守，但悲觀程度續趨和緩；顯示未來國內景氣可望逐漸好轉。

在景氣對策信號方面，12月份景氣燈號仍維持藍燈，連續第13個月亮藍燈，綜合判斷分數增加5分，達15分，為89年12月以來新高，離黃藍燈17分之上的水準不遠。至於12月份景氣領先指標指數為97.3，較上月增加1%；同時指標為98.4，與上月相比持平，值得注意的是，對未來景氣動向具指標作用的領先指標指數連續第3個月上揚，且創89年12月以來新高，顯示未來景氣回升在望。根據經建會產業景氣調查，12月份製造業產銷、新接訂單及設備利用率均再較上月減少，銷貨利潤率降至有史以來之最低水準。對三個月後之景氣預期，持樂觀預期之廠商續較上月增加。就資金面來看，央行25日公佈去年12月份日平均貨幣供給概況，M1A、M1B、M2分別為0.07%、10.7%、4.73%，M1B正式越過M2，形成市場所稱的「黃金交叉」線型，顯示市場資金動能充沛。除了資金動能豐沛，資金行情持續之外，國內外景氣均逐漸好轉，兩岸關係方面，中共副總理錢其琛公開表示，觀迎民進黨員前往訪問，市場解讀兩岸關係有正面進展，以上有利因子友友力推升股市表現，因此本基金操作仍將以多方操作為主。