台新全球不動產入息基金十月份經理人報告

10月份全球不動產指數下跌4.62%。區域上日本、歐洲-2.09%、-3.09%最抗跌；香港、加拿大較弱。開發商本月份受創，表現與REITs同樣不佳。美國10年期公債殖利率一度向上來到5%關卡，債券價格再次來到低檔，也引發股市對於資產價格的關注，呈現股債同跌的市況；美國第三季GDP季增率如預期強勁來到4.9%，經濟數據普遍偏強，市場擔憂利率維持更高更久，故今年7月為升息循環終點以及明年降息預期的不確定性升高，不利REITs止跌；但從財報與企業訊息觀察，REITs租金普遍而言營運穩定，並未出現大幅惡化跡象。選股焦點著重資產品質優良且展望穩健的標的，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。區域與國家配置上偏重美國；產業配置上以業績穩健且前景明確的特殊/工業為主，搭配景氣連動性較高的醫療/零售。REITs的成長潛力與業績表現將在利率負面影響正常化後重新反映在股價上，高通膨時代過後的表現還是可以期待。