台灣新光競臻笠基金7月回顧

自去年總統大選後至今台股走了16個月的空頭市場，其中僅於今年元月份有超過千點以上之反彈行情，但至7月台股指數再創新低(7/24日之4,011點)。從基本面角度看，資訊產品之存貨壓力雖已減輕，但需求仍須仰賴Intel P4之銷售狀況，以目前全球消費力與硬體效能需求分析，預估P4短期能刺激之新需求將有限，然因P3將停產，P4之需求可能僅能反應正常旺季需求而不能預期有出於意料外之成長。再從資金面角度看，台灣目前處於低利率環境，M2也連續兩個月回升，7月公債殖利率開始反彈使債券市場資金回流股市；另外，強勢美元政策鬆動牽引美元存款解約(概估約台幣500億)及觀望外資重入台股；加上中共要求不合法資金(概估約台幣1,900億)9月前必須退出股市，造成大陸股市連日重挫，部分資金將有機會轉戰台股，因此目前台股資金動能處於相當有利位置。配合6月領先指標反彈、電子產業旺季效應及台股股價相對低檔，預期8月台股有機會延續自7/25日開始之反彈行情，且預期走勢將類似1月之反彈，但由於基本面未能顯著好轉，且有美元弱勢造成全球景氣復甦障礙之隱憂，本波反彈以一波到頂(初期先看5,000，後續密切觀察基本面復甦力道再做修正)之可能性居高。

就投資策略而言，競臻笠基金將於8月初將持股比重提升至85%左右，加碼類股已跌深IC設計、IC通路、通訊上游元件、TFT LCD面板與低價質優而公司大股東也願意做多支集團股為主，於指數4,800點以上時再將持股降至80%左右。