台灣永發基金9月份回顧
2001/10/15 下午 12:53:00 作者：吳友蘭
上月國際股市受美國911恐怖事件影響,均大幅重挫10~20%不等,除了戰爭的陰影外,投資人亦擔心此時的恐怖事件報復行動,將使全球貿易減少,弱勢經濟更形雪上加霜；但是從美國政府的戰略佈局,油價走勢來看,我卻認為本次即將有機會引爆的戰爭並非同於過去國家間敵對的作戰型態,這可從油價不漲反跌說明是針對恐怖主義之戰,所以物價無上漲壓力；而由於美國存貨調整先前已屆歷史低點,消費者信心萎縮的程度為我們所關切,其將影響存貨需持續修正的程度。美國布希總統已提出經濟振興方案,減少經濟衰退惡化的壓力,後續效果也是未來必須觀察的重點。
台灣央行隨Fed步調大幅調降存款準備率,但以目前金融機構放款年增率,至8月底止已連續10個月下跌,甚至出現-0.99%,貨幣乘數效果恐因市場需求不振而打折扣；惟金融股目前因金控法題材支撐相對抗跌,而電子股賣壓雖沉重,但股價跌深,多來到投資價位；根據統計,過去九次選舉前後,一個月台股表現台股上漲機率超過六成,所以指數3000~3500點,應為全年相對最低點,往下風險較可控制,故基金操作策略也由低持股提高至八成,投資跌深,本益比低的績優電子股,應屬進可攻、退可守的操作。