豐利平衡基金8月回顧與未來展望之評析

8月豐利平衡持股變化不大，持股比例為39.31%，通月淨值下跌0.86%，與大盤下挫4.41%相較，跌幅相對較少；而8月台股表現如此弱勢，一則由於外資買超大幅縮減，加上指標高價股，如宏達電、可成、聯發科等除權後表現不佳，引發獲利了結賣壓，籌碼上漸趨零亂；另一方面，8月下旬持續創新高之油價，也來到70元之心理關卡，全球股同步下挫；而台股受到半年報陸續公佈，表現不佳者股價呈現快速修正，使得整體電子股8月表為下跌重心，傳產因人民幣升值預期再起，加上鋼鐵、航運等基本面出現反彈，傳產表現相對強勢；由於預期大盤仍在大區間震盪，指數空間仍不大，故豐利平衡操作上仍以選股為主，持股將維持在40%左右。

展望9月，預期指數空間不大，類股方面仍將呈現類股輪動，觀察重點：(1)、 居高不下的油價是否導致消費需求下滑；(2)、第四季景氣強度觀察；(3)、人民幣升值之後，持續升值之預期是否導致熱錢流向亞洲股市。

整體而言，若從景氣面觀察，目前第三季為電子傳統旺季趨勢不變，因此，預期台股在8月修正後，仍有向上空間；另一方面，目前公佈的M1A、M1B與M2年增率仍呈上揚，顯示股市資金潛在動能仍在；隨著股價修正後投資價值浮現，投資性買盤將會帶動另一波反彈；因此，雖然大盤仍為震盪趨堅走勢，區間5950~6350之間，但個股差異性相當大，同時，8月電子股股價多已修正至合理價位，加上3Q為電子傳統旺季，未來電子仍有向上彈升機會，而傳產、金融則在各擁題材下，類股輪流表現，而在佈局方面，未來仍以展望較佳之電子以及相關零組件等，包括GPS，3G手機等消費性電子等為佈局重點，而傳產、金融則區間操作。