精品企業受惠新興市場消費動力

－新興市場中產富裕人口持續增加，為精品產業增添動力。

－精品產業淨利率不斷上升，產業趨勢仍有十年以上好光景。

百達投顧指出，今年全球經濟成長率雖然受歐美債務問題影響而放緩，但國際知名精品企業受惠於新興市場的旺盛需求，銷售額和利潤今年料將繼續強勁增長。由於新興市場消費潛力仍處於爆發階段，經營精品的企業，除加快開拓新興市場外，也積極進行併購以搶佔更大的市場佔有率，未來盈收增長前景可觀，值得投資者長線佈局。

儘管歐洲經濟不景氣，但根據全球第二大精品集團歷峰集團於2月間發佈的財報顯示，截至去年12月底為止的第四季銷售額仍較前一年同期大幅成長了24%，至26.2億歐元，主要成長動能就是受惠於亞太地區的強勁銷售增長。

百達投顧表示，新興市場的消費力驚人，主要原因是目前新興市場在精品市場的滲透率仍然非常低。舉例而言，在日本每100萬人約有2.3間精品零售店，而美國的比例則為兩間，但在中國，每100萬人卻只有0.3間，比率極低。加上中國的進口關稅較重，因此中國崛起中的富裕階層，都很喜歡到香港及海外購買名牌服飾及其他高檔消費品。

再者，根據世界奢侈品協會2月最新公佈的報告也顯示，在剛結束的中國農曆春節期間，中國人在海外消費精品累計金額達72億美金，創下了歷史最高紀錄。報告顯示，中國奢侈品市場去年的消費總額已達到126億美元，佔全球市場超過四分之一，而這尚不包括私人飛機、遊艇與豪華房車等。

因此，百達投顧認為新興市場未來將會繼續成為全球精品市場的主要成長動力來源，特別是來自中國、印度、俄羅斯及巴西的金磚四國，因為這些國家的中產富裕人口，將隨經濟增長不斷壯大。這批新晉的富裕消費群，跟世界其他地方相同，崇尚有品牌、高品質的產品和服務，願意付出較高的價格去購買或享受一些被公認為能提供優質產品或服務的品牌，以反映個人生活品味，也為整體精品產業提供了驚人的業務發展空間。

由於精品的消費群對價格的敏感度相對較低，即使經濟不景氣時，所受的衝擊也相對較少；與此同時，精品產業的淨利率在2009年雖曾一度下滑，但2010年間已迅速反彈，2011年達到了22.67%，隨著精品產業在新興市場的銷售額持續成長，百達投顧預測今、明兩年精品產業的淨利率將會繼續攀升並改寫歷史新高。

總括而言，精品企業具備了長遠的成長潛力，而精品企業的趨勢發展至少將以十年來估計，且精品企業普遍擁有優越的財務實力，非常值得投資者長期持有。