第一金全球非投資等級債券基金十一月份經理人評論

美國經濟穩健擴張趨勢不變，共和黨全面性贏得大選，市場擔憂延長減稅措施、提高關稅與驅逐非法移民等政策將落實，美債殖利率因此彈升。然FOMC會議如預期宣布降息一碼，聯準會主席Powell等官員暗示12月將再度降息，新任財政部長Bessent出現而提振市場對關稅將漸進式提高之預期，使得美債殖利率回落，高收益債信用利差持續收斂至近歷史低點，然因歐元等非貨幣貶值令全球高收益債指數僅小幅上漲。展望後勢，鑒於美國經濟持續溫和擴張，12月FOMC會議可望再度降息一碼，加以歲末交易清淡且發行量降低，有利高收益債表現，然德法政局動盪、川普就任後實際關稅調整範圍與幅度不確定性，將影響後續聯準會寬鬆幅度與市場情緒。基金操作將持續關注市場變動，鑒於全球金融市場仍面臨多項不確定性，延續謹慎投資策略，維持整體投資組合較高品質。