統一新興市場企業債券基金六月份操作策略及展望

6月全球金融市場主受貿易摩擦、地緣政治風險及基本面數據變化等因素影響而波動，但亦提高聯準會、歐洲央行和其他國家央行降息或推出進一步刺激景氣可能。美中兩國元首同意會晤，以及市場樂觀預期多數國家央行可能開展新一波降息循環，帶動全球股、匯、債市大漲。6月基金投資比重至92%左右，以具降息空間之新興市場國家為佈局重點，同時著重體質相對穩健之高收益債部位，尋求資本利得；產業方面則仍以收益相對較高的地產業及能源業為主要持債核心。截至6月底止，基金區域投資比重依序為拉美37.7%、亞太29.5%、歐非中東13.6%以及美國7%；另有債券子基金約3.8%；前三大產業依序為能源23.2%、地產22.1%及工業8.1%。投組加權平均票息5.97%，存續期間4.46年。
匯率避險方面，考量國內基本面未見好轉、新興亞幣走勢，以及避險成本偏高等因素，基金持續中性偏低的USD/TWD避險比例，持續動態調整。

主要債市檢討與展望

金融市場樂觀看待川習會後的貿易談判，並預期7月聯準會將降息。但事實上美中雙方離達成協議依然遙遠；阻礙協議達成的爭論關鍵依舊未釐清，此不確定性將持續影響全球經濟產出。此外，美朝及美伊地緣政治風險、英國新領導人退歐談判及主要央行面對貿易戰下的政策調整措施等，都將進一步挑動金融市場敏感度。