凱基新興市場中小基金四月份經理人報告

4 月全球新興市場指數漲幅 7.3%，全產業均反彈，表現較強產業包括能源、原物料與醫療保健。 4月疫情仍於全球多數國家邁入爆發高峰，但政府齊力刺激經濟紓困及央行放大購買資產力道以提供流動性下，股市對經濟數據惡化衝擊與企業獲利下修淡化而大幅反彈。現階段各國何時解封仍是主要關注焦點，實體經濟重創急需商業活動恢復，中國、 德國及東南亞等皆於 4 至 5 月逐步放鬆限制，預期最壞的各項經濟和疫情數字於 4 至5 月釋放後，以及疫苗開發皆有助於穩定市場。
油價變化仍為市場重要觀察指標，減產趨勢終將不變，惟經濟體解封及商業活動復甦才是關鍵，預料近期股市大幅反彈後，將持區間震盪格局。新興市場尤其印度、俄羅斯及巴西正邁向疫情高峰，近年經濟成長趨緩恐因疫情加重復甦停滯步調，尤其醫療衛生環境嚴峻，預料景氣恢復時間拉長。
展望後市， 全球股市低點反彈使整體評價面不如以往具吸引力，預期各國陸續經濟解封及油價穩定為正向力道，惟政治面的中美貿易戰也將使得內需股票標的成為加碼重點， 看好5G、新基礎建設以及未來疫情和緩的內需類股。