聯邦台灣創新基金4月操作策略

聯邦台灣創新基金4月份單月基金上漲2.06%，低於大盤的上漲3.74%。4月份上旬受到歐美股市回檔影響，台股挑戰9000點大關失敗，順勢拉回到8600附近的箱型底部整理，然而隨著大陸當局有意放寬台資銀行在大陸分行的營業項目，以及明年初立委與總統選舉確定一併舉行，激勵加權指數展開一波漲勢，一舉站上9000點大關。而基金持股主要仍偏重中小型股，故績效表現相對落後大盤。
4月份隨著大陸當局持續釋放兩岸和平紅利，以及明年初立委與總統選舉確定一併舉行，激勵加權指數展開一波漲勢，相關金融、傳產等權值股更帶頭領漲，不僅突破所有均線反壓，一舉站上9000點大關，市場更樂觀預期未來將挑戰2008年5/20的9309高點。而短期由於9000點以上套牢賣壓不小，高檔震盪難免，預期加權指數將8700~9100區間震盪，等待歐美股勢轉強或兩岸政府釋放出更大的利多激勵，主要看法如下：(1)國際股市：歐美股市同樣在3月中旬回檔至最低點，但隨著資金仍不斷自新興市場回流，且財報普偏優於預期下，股市因而再度走高，其中道瓊指數及韓股皆再創新高，惟目前形態上都已出現背離結構，財報利多告一段落後，高檔震盪加劇。(2)產業基本面：日本地震衝擊缺料問題關鍵在於5月份以後的供料狀況，後續斷鍊問題仍頇持續觀察，且台幣正式升破29元關卡，第二季財報匯損壓力再度顯現，電子股助攻力道將成關鍵。(3)外資動向：外資是本波軋空的主要推手，在佈局完台期指多單後，4月份共計買超台股971億，推升台股本波反彈走勢，但至4/29止，多單已由最多時的20,860口，下降至3,047口，故外資現貨若持續出現明顯賣超，則大盤恐有回檔之虞。
操作策略：
(1)電子股部分:由於指數處於高檔震盪，除了Q2能見度佳且Q1季報優於預期的權值個股外，像網通、工業電腦、設備族群，Q2營運動能強勁，其股價相對有所支撐；而中概、傳產部份，雖然近期原物料價格波動較大，但預期受惠中國、印度、巴西等新興國家內需市場持續成長，仍將維持在相對高檔震盪，故操作策略上，除了維持電子一定的比重外，將增加中概、傳產的比重，選股方向將以中概內需及Q2營運動能強的族群為主；(2)目前持股中，電腦及週邊5.62%、網通相關約8.98％、光電11.67%、傳產及中概合計37.9%、金融11.8%：未來持股主軸仍將以網通及Apple、智慧型手機等相關受惠族群，而傳產部分，則轉向食品、橡膠等原物料及生技、中概內需等族群。