歐版QE問世，資金外溢效應再現，股優於債方向不變
2015/1/23 下午 05:57:00 提供機構：中國信託投信
歐洲央行宣告印鈔救市，國際股市紛紛以熱烈漲聲慶賀。展望後市，中國信託多元入息基金經理人朱戌文認為，在資金外溢效應帶動下，整體全球金融市場看法偏多，尤其隨著世界景氣溫和回升，市場擁抱風險的意願將逐漸轉強，股市「水漲船高」的多頭行情應屬可期。
朱戌文指出，相較於美英日的量化寬鬆（QE）政策規模，歐版QE佔其GDP與債市規模比重不算高，但從發行量比重來看，其影響程度可望與英日相當，顯示歐版火力足夠強大，資金動能不可小覷。其中歐股首當其衝，將是水漲船高下的頭號受惠者，特別是出口為主的非必需消費族群，如：汽車、奢侈品等，可望獲益於弱勢歐元，刺激股價熱度增溫。此外，熱錢也將流向經濟相對強勢的美國，以及狀況相對好的新興市場國家，包括中國、印度、台灣、菲律賓等。
債市部分，從美國QE經驗看，政策宣布實施後，全球公債殖利率理應趨於彈升，惟目前油價和通膨預期低迷，預料仍以公債利率區間震盪、價格表現穩定的可能性較大。至於高收益債、新興市場債，隨著投資情緒從謹慎慢慢偏移向樂觀，資金有機會逐步轉向波動較高、且能源及原物料曝險不高的國家與產業。