安泰ING精選債券基金12月市場評論

美國－經濟在政策刺激下已開始走向復甦，儘管去年第3季GDP由初估的3.5%修正至2.8%，再下修至2.2%，但此增長仍是近兩年來最大幅度正成長。其主要歸功於政府實行的舊車換現金計劃推動消費者支出大幅回升。此外美國ISM製造業指數已連四月高於50的擴張水準；領先指標亦連續八個月上揚；房市在政府首購退稅方案的優惠下也大致表現良好。11月新屋開工上揚8.9%；11月成屋銷售月增亦高達7.4%；只是新屋銷售卻意外大降11%，可見市場對優惠房貸是否獲得展延仍感擔憂。由於美國金融市場與經濟趨於穩定，Fed已開始考慮退場機制，日前嘗試與承銷商建立附賣回協議，藉此交易操作來回收游資。可見Fed即使不調升官方利率，但市場短率在資金被回收下將自低點回升。屆時將考驗美國民眾的自發性消費可否引領美國經濟維持上揚步伐。

台灣－11月外銷訂單較去年同期大幅成長37.11％，主要是因為基期受金融海嘯影響而偏低，年增率為史上第六高。台灣11月工業生產年增率亦高達31.46%，為31年來最高增幅；除了基期因素，全球景氣緩步回暖帶動外貿市場買氣趨於活絡，讓國內消費及投資同步回升也有所助益。代表資金動能的金融指標M1b年增率高達28.62％，創20年來新高；M2年增率則為6.59%，已連續八個月飆破央行的M2貨幣供給目標區2.5％-6.5%，顯示市場游資充裕，將支撐台灣經濟的成長動能。