元大市場中立平衡基金績效檢討與未來展望

【市場回顧】

三月份台股受惠於市場資金浮濫，且投資信心回復下，上演一波大漲的資金行情，加上美股道瓊指數於三月初創下波段低點之後快速反彈達千點以上，帶動國際股市大漲，台股單月漲幅達14%。

【市場展望】

在經歷三月份的大漲走勢後，目前盤勢已有上漲動能趨緩的現象，先前領漲的電子類股休息，改由先前漲幅落後的金融類股接棒，基於下列面向分析未來指數有較大的機會呈現區間震盪走勢。

資金面主導短線行情：全球利率水準極低下，海外資金回流，台灣外匯存底持續攀升，市場樂觀買盤仍在，短期內指數向上慣性尚未破壞。

融券回補高峰期：短線強制回補買盤逐漸出籠，不利強制回補後的上漲動能。

急單逐漸轉為短單：市場需求較廠商預估的強勁，引發急單逐漸轉為短單，短期能見度提高。惟廠商現有生產數量仍小於銷售數量，使得庫存水位持續降低，長期心態保守。

就業市場持續惡化：無薪假雖持續取消，惟失業人口與失業率仍持續上升，不利未來消費成長動力。

【投資策略】

在經歷三月份的大漲走勢後，未來盤勢較有可能轉為區間震盪行情，因此維持較少的基金多空曝險部位比重，增加衛星增益策略的比重。未來投資策略如下:

1.增加中小型成長股與價值股形成槓鈴策略。

2.增加具有潛力轉換為股票的可轉債以增加資本利得收入。

3.依照盤勢變化進行基金淨持股比例調整。