華頓全球旺組合基金11月份經理人觀點

全球旺基金於11月底淨值為8.76，較10月份上漲1.86%，為連續第二個月回升，優於MSCI全球股票指數的下跌6.7%；全球股市於11月份持續重挫，金融股搖搖欲墜以及景氣急劇惡化令投資信心徹底瓦解，而券商預期下一個倒閉風暴將由美國三大車廠引爆，且影響層面將擴及全美300萬就業機會，美股在11月前三週累計跌幅超過一成以上，歐股在經濟已連續二季陷入負成長與美股跌勢不休的拖累下也呈現疲弱不堪格局，所幸11月最後一週股市演出跌深反彈行情，從而縮小整月跌幅。而全球債市則在央行大舉降息與通膨數據顯著下滑的趨勢形成後表現突出，美國與英國二年期殖利率單月下降達50~70基點，美國十年期長債殖利率更是下滑逾100個基點。全球旺於11月初帳上持有二檔債券型基金之單月報酬分別為1.08%與5.3%，而11月下旬再加碼的長債基金，報酬率持有至月底為1.44%，均為基金績效帶來提升效果。

本基金於9月中旬即將手中之股票型基金部位全數出脫，目前帳上維持三檔債券型基金與二檔貨幣型基金，在11月份均為投資人帶來正報酬；此外，鑑於全球對於美元資金需求恐急，評估美元匯價在短期內應可保持相對強勢姿態，故所有持股均選擇以美元計價之標的為主，截至11月底共計持有74.22%的美元計價標的，另持有25.78%的新台幣，以因應11月份贖回量進出較大的台幣贖回款需求。

截至11月底，全球旺帳上持有美國債券型基金42%，美元貨幣型基金32%與26%的現金，有效為投資人降低本基金淨值的波動程度並在過去二個月為投資人帶來正報酬。展望12月，在全球資金流動性已逐漸改善與股市已連續六個月收低的狀況下，短線應有持續反攻機會，本基金將視股市回升的價量關係，評估降低債券型基金投資比重的時點。