富蘭克林華美目標2047組合基金三月投資展望

本月風險性資產呈現先低後高的震盪走勢，此前弱勢的成長股與科技股出現反彈，主要受惠於烏俄衝突出現緩和曙光，雙方開此接觸談判，同時中國政府對於科技企業的打壓似有放鬆跡象；不過，美債殖利率月內進一步突破2.0%大關至2.3~2.4%水準，反應在通膨居高不下及就業市場加速復甦下，FED在月內會議中不但如預期升息一碼，更指出最快會在5月時開始縮表，且會後至今FED官員仍在強調或進一步加速緊縮，故在烏俄衝突影響暫見淡化的正面激勵，與FED進一步加速貨幣緊縮預期的拉扯下，市場悲觀氣氛有所改善但仍顯信心不足；展望後勢，預期受惠於疫情解封與輕症化、民間活動逐漸恢復正常，景氣基本面有望在中期內保持穩健，將對風險性資產持續提供一定支撐，惟貨幣政策加速緊縮的憂慮或反覆干擾市況，加上評價面仍明顯處在過往升息循環的平均水準之上，故在權衡正反面因素後，預期中短期內仍會呈現偏弱的整理格局，待市況明朗或出現明顯修正後，再擇機加碼風險資產至中立水準以上。
操作上本月股票部位無明顯調整，整體配置比重仍低於參考指標水準，並著重在美國為主的成熟國家，以及稍偏防禦屬性的資產，因主要央行貨幣政策多已進入正常化階段，且評估烏俄衝突的風險仍在，認為股市中短期受制諸多負面因素將保持弱勢整理格局；債券方面，月內考量FED可能採取更為鷹派的立場，故再進一步減碼公債部位，整體配置比重持續低於參考指標，反應主要央行貨幣政策同步轉向正常化；後勢操作將隨景氣改善程度、疫情發展、地緣政治互動與FED貨幣政策變化做即時調整。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)