國泰全球環保趨勢基金3月份經理人報告

上月FOMC聲明繼續承諾將在較長一段時間維持低利率不變，顯示短期內資金寬鬆環境仍將持續，且各項經濟數據良好，美股上月因而表現強勁。歐股方面，由於希臘主權債信問題在上月底歐元區同意與IMF合作，提出援助，歐元區主權債信疑慮將暫時獲得紓解，因此歐洲表現普遍優於美洲及亞洲。亞股方面，中國則由於各項實質面指標已隱有過熱徵兆，加上2月份CPI高達2.7%已相當逼近全年目標且實質利率轉為負，故上月中國始終籠罩在升息的陰影下，指數表現不佳，香港恆生小漲3%，上海綜合指數小漲1.87%。

上月MSCI全球指數上漲5.44%(以新台幣計價)，而環保指數ET50及ECO指數則上漲6.48%及4.61%。基金持股則由先前的八成拉高至九成，主要加碼香港、美國及歐洲，略微減碼台灣、英國及中國，由於美國及歐洲經濟數據展現谷底復甦跡象，而基金先前歐洲比重偏低，因此加碼偏重此區域。台灣則因為個股獲利了結因素稍降持股，中國地區則降低太陽能相關類股。操作策略部分，先前由於大中華地區遭遇漲多壓力拉回，因此持股降低至八成，但近期歐美股市走穩將帶動全球上漲趨勢，因此持股水位再度回到九成以上之高水位，我們長線對總體經濟看法仍偏多，持股地區將往歐美地區稍作平衡，但整體仍較偏重大中華地區潛力股。