台新台灣中小基金一月份經理人報告

美歐疫情雖然持續攀高，但以恐慌情況來看，並未如2020/3~4越嚴峻。主要國家開始做疫苗施打，但施打比例仍僅個位數，目前生產供不應求，未來施打比率可望提升。主要經濟體PMI仍於50以上，僅歐洲服務業PMI較弱。FED資產負債表將擴張到年底，52週以來資金大幅流入股市。主要經濟體GDP呈現增長，2021年企業獲利明顯上修。以S&P500為例，75年來，走勢與企業獲利呈現高度正相關，企業獲利為股市上漲的重要依據。

外資2020年淨賣超約5495億，去年12月中旬以來開始積極回補，新台幣不貶，股市動能不墜。台積電、聯發科、聯電等權值股業績展望極強，搭配資金行情，加權指數中長期看不到天花板(但年前震盪難免)，權值股太強，也將壓抑中小型股走勢，待權值股休息，釋放資金，中小型股將較有表現空間。但需本土疫情擴散，單日震盪將加劇，近日加權指數與OTC皆有回檔，但都已止跌，樂觀看待年後行情。2021年科技股仍將有較佳表現，鎖定高階半導體與嚴重缺貨的成熟製程周邊漲價題材個股、半導體設備個股。以及5G手機、面板、車用、資料中心相關。