內外均偏空、量能為關鍵

成交量方面，上周日均量來到近一個月以來的新高1207億新台幣，不過量能仍較前一波大盤上攻6700點時的均量1900億新台幣還要小，上攻力道明顯不足，短線仍以反彈視之，未來量能須近一步放大到至少2000億新台幣，指數才具攻擊力；此外，融資餘額上周維持在2000億新台幣以上的高檔區，在大盤轉為多頭之前，融資餘額仍有待進一步的消化。

台股從從7084點拉回至6100點，以黃金切割率來看，反彈0.618的位置，約在6708點，七，台股這波從6100點展開反彈以來，最高至6807點，在七月上旬已達初步滿足點，由於台股成交量一直不能有效放大下，維持在1100至1300億元之間，自然影響台股進一步走強的力道，加上昨（13）日媒體報導政府官員表示今年ECFA無法簽訂的負面消息影響，造成台股大跌。

事實上，由於ECFA是兩岸經濟合作架構的協定，並牽涉到兩岸金融MOU簽訂後的市場准入相關開放細則，就此研判ECFA的簽訂時間沒有那麼快可以簽訂，而台股今年上半年強勢上漲後，若能在第三季進行適度整理，預期第四季行情仍相當可期。

尤其外資對台股看法正面，主要是因為外資都是從總經基本面來分析，在總經數據確實有看到好轉的情況下，讓外資對台股看法明顯比上半年樂觀，預期未來台股整理後，外資買盤若能持續，將對台股資金行情更有加分效果。

內外均偏空、台股短線表現恐不樂觀

由於全球股市陷入回檔、加上年初以來股價漲多，今年的除權息行情頗為冷清，而本週起多家電子權值股將開始除權息，對大盤將產生扣抵指數的壓力；另一方面，上周加權指數半年線向上穿越年線，代表中長多的起點正是成型，不過由於年線趨勢往下，此利多短線上恐怕不易發酵。

另從全球的觀點來看，全球股市的中級反彈似已告終，美國道瓊工業指數從高點回檔幅度超過7%，連漲勢最為持久的中國A股，上周也開始出現漲不上去的窘境，尤其是美國失業人數率持續攀升，而中國出現資產泡沫化的雜音，均打壓投資人信心，加上國內企業第二季財報公佈在即，由於大部分廠商第二季營收不錯，在基期拉高比較的情況下，QoQ的表現應該不會太好，頂多就是持平，也使得台股近期的表現恐將變得黯淡。

量能為關鍵、傳產似有利多鈍化之虞

就大盤未來的方向，量能仍是重要關鍵，目前比較可能的走勢就是高檔震盪，未來除非成交量快速萎縮，否則大盤在6000點以上應該有強勁支撐，至於市場期待的填權息行情，目前看起來機會不大，接下來的觀察重點應該是財報的部分，如近期即將公佈的有美國的Intel、南韓的LG Display、以及台灣面板大廠等，若結果優於預期，大盤氣氛才有可能轉為樂觀。

看好類股方面，傳產族群在兩岸題材加持下，今年以來的股價表現相當搶眼，不過由於利多已有鈍化之虞，未來股價要再推升的機會應該不大，短線以中性視之；而在電子方面，由美國科技股近期表現優於大盤來看，台灣電子股有機會接替傳產表現，看好手機、太陽能等營收QoQ表現較好的族群。

本周台股利多利空