聯邦中國龍基金11月基金操作策略

基金十一月份，單月基金跌幅12.1%,表現不如大盤，主要原因在於期指採完全避險，並未在高低點採取較積極操作，因目前仍受規模限制，仍力守2億元，目前已經通過受益人大會，但距拿到核准函仍需1至兩週，且在11/20日後因又符合30日跌幅超過20％（達21.45％）規定持股不受70％限制，目前持股維持較低水位47％左右，確保淨值不受盤面波動。

近期國際股市皆呈現強彈走勢，目前各國股市皆處於10日及20日線之間，台股並未落後，但由於公佈的經濟數據皆不甚理想，且皆為近幾十年來的最壞狀況，市場悲觀氣氛直指1920年代大蕭條時代來臨，台股目前處於第三段跌勢完成、第四段反彈正進行中，尚有第五段跌幅，由量能及類股輪動來看，應尚有時間，但空間恐已不大，上次反彈至月線僅持續3天，本次應類似，以量能來研判高點，800億元以上就是危險地帶，由於量仍未有效放大（5日均量622億元，小於10月底11月初反彈時均量765億元），且近期盤勢輪動迅速，操作難度高，台股若量能持續未能放大，行情無法持久，預估此波反彈高點低於上次反彈，較有利的地方在於上次主要彈指數股，所以投信績效最好僅10％，遠落後於大盤，此次投信漲幅與大盤接近，已達10％，因此預估此波反彈空間較上次少，但時間較上次久（7天），指數高點在於量能超過800億元便見高點，因此研判下週見高點後仍需留意第五波開始。近期大型法說已經相繼結束，電子龍頭公司對於第四季看法十分保守，並且預期明年上半年仍無起色，下半年較有機會，預期11月下旬及12月初反彈結束後趨勢仍下，短線個股跌深後有機會反彈，但是高點不多。就電子、傳產及金融類股來看，由於電子股利空消息較多但已陸續反應，但傳產漲多，目前以電子傳產均衡佈局，未來持股比重將維持40-50％。