日盛大中華基金三月經理人報告

市場回顧與展望

二月份全面上漲，漲幅以日本、台灣及泰國最大。道瓊指數上漲3.4%，香港恆生指數上漲6.32%，台灣加權指數上漲8.04%，中國上證指數上漲5.93%，電子、地產漲幅居前，小型股漲幅優於大型股。貨幣信貸放鬆預期：1-2月信貸低預期，憧憬後續政策力度加大。房地產政策放鬆預期：已開始微調，Q2-Q3有進一步調整機會。証監會改革：提出多項改革目標，提振股市信心。統計過去A股在兩會後的1個月有近九成機率上漲，加上近期指數守穩上升軌，成交放大，未來走勢偏多，挑戰年線2500點。外資買賣超方面，上月外資除了對印尼賣超外，其餘均為買超，買超幅度最大為印度、南韓及台灣。亞股基本面仍穩健，中長線仍看多，因此建議投資人可逢回可分批進場。

操作策略

本基金以香港及台灣為主要持股市場，基金持股為86.6%。由於中國CPI已見頂並預期將逐月下滑，中國人行調降存準率，貨幣政策開始轉向，因此基金會以港股為主要市場，港股部份則會將持股分散，以大型權重股為主要投資標的，投資產業包括金融、保險、塑化、煤礦、水泥、電信、科技、汽車、食品、百貨及公用事業等。台股第一季佈局方向有新款ipad3受惠股、半導體、光纖、IC設計等，金融、傳產比重則較低。整體來看，新興亞股中長期基本面仍穩健，逢拉回便是佈局機會，操作策略將朝分散佈局並積極換股操作，以提升整體績效。