富麗人生基金7月回顧與8月展望

台股7月份仍處盤整格局，在經續會並無進一步具體結論下，年初以來表現強勢之中概股呈拉回修正走勢，資金轉戰以面板族群與DRAM合稱的雙D族群，台股指數月底收盤6454.58點，下跌3.73％。本月份台股仍以財報及除權息為焦點，針對下半年景氣各公司法說會多保守以對，受到油價高漲影響消費支出、經濟成長受限，台股後市僅能審慎樂觀，所幸科技業傳統旺季即將來臨，股價修正後仍可期待一波反彈行情。在短期政治雜音漸遠，新一輪的宏觀調控後續發展仍須追蹤其變化，整體而言，台股在此波修正後，投資價值逐漸浮現。本基金未來仍將採逢低加碼策略，在類股部分採取科技類股為主，找尋具潛力個股投資。

從7月以來國內外債市就受到經濟景氣走緩，美國將停止升息的利多激勵，歐美及我國的債券殖利率紛紛來至近期低點。受到中油礙於虧損擴大即將調漲油價，使得今年CPI年增率難以維持2%以下；另一方面，央行持續發行364天期NCDs，並擴大沖銷規模由800億增至1000億，明顯意圖引導利率走高；加以金管會將修法改善公債籌碼太集中的弊端等利空的衝擊，7月份台灣公債殖利率呈現開高走低。然而隨後受到中東危機等地緣政治風險、景氣走緩與歐美債市多頭激勵，買盤陸續進場，各期交易指標券殖利率下跌。8月上旬即將公佈的美國經濟指標與央行官員的談話依舊在強化債市利多，預計美國公債殖利率將在近期低檔盤整。台灣債市部份，預期在債市利多未出盡前，配合8月7日至8月14日的20年長債標購行情，推估各期券仍維持低檔盤整且殖利率曲線將進一步趨於平坦的走勢。