元滿基金8月回顧與未來展望

展望9月份，國際環境方面，首先必須面臨9/11恐佈攻擊的陰影，及接連而來的企業獲利預警。前者將在九月上旬，心理面壓抑投資人的追價信心，後者則在九月下旬將是企業最密集提預警的時期，股市將面臨嚴峻的考驗。但在股價指數方面，四大指數在八月底、九月初的巨烈修正後，已紛紛來到相對低檔區，構成短期反彈要件。

上月美國公佈的總體經濟指標，好壞參差，經濟走二次衰退的可能性仍在，所以預期美股短期內還是走箱型整理的可能性較高。

國內環境方面，電子業景氣，返校需求所帶來的旺季的預期落空，第三季的表現平平。產業的能見度仍然很低。九月的景氣成長力道將取決於九月初英特爾降價的效應。換言之，目前的基本面推升股市的力道仍然不足。

然而，進入九月之後，心理上又有聖誕節旺季的期待，與逐漸開始對明年的展望。所以心態上不宜過於偏空，加上指數又是處在相對低檔區， 跌勢已延續二季以上，跌幅已深，隨時有反彈的可能。預估指數有可能落在4300至5100之間整理。

未來操作仍以電子股為重心，但由於考量中概股仍會是市場的焦點，將配備5-10%左右的中概傳統產業股。整體比重以80%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。