萬泰債券基金6月份回顧

一、貨幣市場動態：

上週（6/26-6/29）由於提存期底將屆，累積準備負數缺口仍高達4700餘億元，行庫回補積數壓力大增，再加上半年底行庫衝刺放款，市場資金異常緊俏，30天期次級市場利率一度上揚至4.1%，所幸央行持續透過公開市場操作釋金500餘億元，適時補足市場資金缺口。本週（7/2-7/6）寬鬆因子有央行NCD到期共937億元，資金面仍將延續寬鬆之態勢；且央行甫於上週宣佈降息，股市短期仍無大幅翻揚跡象，在市場資金需求疲弱下，雖逢新、舊提存期交替，短期利率仍將於低檔盤旋，預期30天期票券次級利率將在3.65%左右。

二、債券市場動態：

上週債市受美國債市上揚及國內股市反彈情況下，加上公佈第三季發債額度為1270億較預期為高，使得債市受此影響略為反彈，且近來殖利率跌幅已深也促使交易商有獲利了結賣壓，指標公債10年期債券90-1至3.715%，各期公債殖利率長券90-2期來到4.0%，而15年90-3期收在4.0%，長券紛紛跌破4.0%後再反彈到4.0%的關卡，一週來反彈5--7個基本點。預估本週適逢月初資金回籠，加上央行NCD近期陸續到期，預料在外匯市場漸回穩下應可維持較寬鬆資金情勢，近日利率在經過央行再度調降重貼現率影響也有往下空間，且目前經濟環境及各項指標仍無好轉跡象顯示經濟短時間要好轉並不樂觀，故債市目前仍有基本面支撐，故使交易商逢高均有買盤進場下，殖利率將可望在低檔盤整，短線上已近滿足點，再大幅走低的空間不大。