台新台灣中小基金九月份經理人報告

美國9月PMI指數稍微回落至55.4，但仍處於50以上，疫情以來，已經連續四個月站穩50以上。歐元區PMI指數9月53.7，也是連續三個月站穩50以上，中國PMI也是連續七個月50以上，疫情後，各國在刺激政策之下，快速的復甦，雖然各國仍有或多或少的二次疫情，但在疫苗即將完成下，對於實體經濟衝擊有限，且市場維持低利率情況，市場資金充沛，搭配3Q20經濟回溫產業旺季，以及研調機構預測2021年全球經濟成長率5%，主要企業營收與獲利成長率分別為8.8%與29.4%，2H20~2021年各產業皆有成長動能，有利於股市行情不墜。下半年產業中，以高階半導體需求旺盛、8吋晶圓維持滿載，估計4Q20~1Q21可望陸續漲價。中階手機相關的零組件需求旺盛，以及遠距辦公/教學相關的產業將有較長的能見度。由於全球股市位於高檔，且美國大選仍又有政治上的不確定性，所以選股內容上，除了著重布局上述能見度較長的產業個股之外，也建議布局股價位階低(本益比低)，具有落後補漲機會者，以及時序進入下半年，開始尋找在今年壓抑的各項需求中，2021年能先蹲後跳者(尤其以車用相關預期2021年彈幅最大)。