歐洲精典組合基金5月份經理評論

績效回顧

歐洲精典組合基金近三個月績效上漲9.91%，近一年的績效為27.51%。

市場評論

受惠於經濟成長與與企業獲利報告優於預期，加上企業併購活動持續熱絡刺激股價的走勢，整體而言今年以來歐股表現仍優於美股和日股，展望未來歐洲將受惠於低本益比與低波動性等特質持續吸引全球資金流入。

歐洲各國公佈去年第四季GDP 普遍優於預期，使得市場對於今年的經濟展望趨於樂觀，企業獲利亦可望維持強勁的成長，雖然ECB 可能今年上半年持續調升利率至4.0%附近，受惠於油價的走低與通膨的控制得宜，歐洲區的物價指數在近期已明顯下滑。另外，歐盟東擴的效應與併購活動的加溫有助於激勵股市的表現。

類股方面，去年表現強勁的金融、零售、營建材料類股今年表現仍舊亮麗，近期受惠於油價的走低，觀光與航空類股亦明顯轉強。整體而言，歐洲股市的預估本益比為14 倍，仍低於標準普爾500 指數的16 倍。

操作策略

本基金採用「Multi-Manager」多重經理人的資產管理方法，並採「上而下」(Top-Down)的管理方式，以獲取基金穩健報酬。

展望今年，歐洲市場仍是較看好的區域，歐洲各國的平均本益比約14 倍左右，相對於美國等已開發區域仍偏低，未來投資展望仍舊樂觀。