國泰新興非投資等級債券基金十二月份經理人報告

12月份公布之美國經濟數據顯示通膨持續走降而景氣仍具韌性。 美11月CPI年增率微降3.13%， 扣除食品與能源的核心CPI年率持平於4.0%， 續創2021年9月以來最低。 然而11月非農就業數據表現仍佳， 11月非農就業新增19.9萬人， 失業率在3.7%歷史低檔；市場先前也擔憂在學貸重啟後消費降溫，然而11月零售銷售由前月的月減0.2%， 反彈至月增0.3%， 11月核心零售銷售反彈至月增0.4%。 12月Fed維持政策利率不變，點陣圖暗示明年有3碼降息空間。 Fed主席Powell表示， Fed官員對降息的討論才剛開始。 12月ECB利率決議維持政策利率不變， 央行聲明表示， 儘管近幾個月通膨有所下降， 惟短期內可能小幅反彈。 12月BoJ貨幣政策會議維持寬鬆不變， BoJ亦表示如有需要仍將毫不猶豫加大貨幣寬鬆措施。 整體而言， 隨全球經濟走軟， 市場樂觀預期明年主要央行將大幅降息下， 推升全球股市齊揚。

展望2024年全球經濟成長較2023年趨緩，惟各國經濟表現不一；而2024年物價走勢全球可望一致趨緩。整體而言，在主要國家2024年經濟趨緩但不至於陷入硬著陸、貨幣政策可望轉鬆、地緣政治仍具高度不確定性、去全球化趨勢等交互影響，加上短期市場已樂觀訂價主要央行將大幅降息下，全球金融市場大幅波動難免。 1月份重點觀察事項包含：主要國家經濟數據、主要央行政策利率會議以及全球景氣與貨幣政策走向。