運籌人生基金未來投資策略
保誠運籌人生基金已於五月中旬獲得政期會核准募集，預定六月十二日開始募集，本基金為組合型基金，必須投資於至少五支子基金，每支子基金投資上限為30%。保誠投信表示，運籌人生基金為偏保守操作的基金，不管股市多空，投資於債券型基金的比例不低於40%，最高可以拉到100%。偏保守的資產配置提供風險承受度的投資人高於定存、債券等固定收益的投資報酬，規避股市震盪的風險，可收空頭時保障收益，多頭時穩健成長的雙重效果，對於無法承擔失去投資的投資人來說可說是投資理財的最佳選擇。以下為保誠運籌人生基金經理人尹乃芸專訪紀要：
問：請問運籌人生基金短期內的投資策略是什麼？
答：這支基金的定位比較保守，在年底以前債券型基金的比重都會佔九成左右。以目前我們看得到的市場狀況來說，第二季台股受到SARS疫情影響是很肯定的，而第三季也還存在一些不確定性，所以今年內的投資策略還是比較保守。不過全球股市已經壞了好幾年，我們的研究團隊認為，明年股市、經濟景氣好轉的機會很大，那時候我們在股票型基金的比重就會拉高上來。
問：那在股票型基金和債券型基金的篩選上有什麼邏輯規範？
答：就債券型基金來說，信用品質和流動性是最重要的考量因素，然後才考量報酬率、未來潛力等因素。在信用品質的篩選上，檢視債券型基金的投資組合時，TCRI投資等級和中華信評等都會列入考量；在流動性的考量上，成立不到一年或基金規模兩百億元以下的債券型基金都不予考慮。
股票型基金的篩選為由上而下，我們的研究團隊會針對國內外政經情勢決定海內外投資比重，以產業、類股的獲利成長性、市場趨勢為考量，審視基本面、技術面等各項因素，選擇比較強勢的基金投資。
問：以運籌人生基金的股債比例、資產配置來說，能夠預期什麼樣的報酬率呢？
答：這支基金的特色在於以資產配置達到分散風險的目的，更因為在債券型基金的著墨，風險介於債券型基金和平衡型基金之間，是一支強調風險分散，穩定獲利的組合型基金。因此，組合型基金的合理報酬率估算應該要先看投資組合，如果是強調風險分散的組合型基金，則過度期待報酬率是不切實際的。而如果強調報酬率，相對的風險也會比較高，是有意申購組合型基金的投資人必須特別注意的。