安泰ING精選債券基金4月市場評論

美國－3月營建許可月增7.5%至68.5萬戶；新屋銷售更大增27%至年率41.1萬棟，為47年來最大增幅；成屋銷售也月增6.8%至535萬戶；房市好轉主要受即將到期的稅率優惠措施、抵押貸款利率偏低，及天氣良好所激勵。3月份零售業銷售環比增長1.6%；其中汽車及零件銷售額增長6.7%，顯示股價上揚和房市好轉帶動了消費者消費意願。褐皮書顯示3月份美國多數地區的經濟活動多少有改善，景氣復甦有擴張的訊號，但不會太快，只能算溫和成長。畢竟勞動市場普遍還是疲弱，只有一些短期職工聘用比較明顯，失業率還是處在高檔，信貸狀況未明顯改善，因此經濟復甦仍面臨很多壓制的力量。所幸物價依舊溫和得以讓聯準會升息時點延遲到下半年甚至明年。

台灣－景氣持續報佳績，3月出口總值233.7億美元，年增50.1%；進口總值218.7億美元，年增80.3%；進、出口均已連續5個月呈正成長，出、進口相抵，貿易出超15億美元。累計1-3月出口總值618.0億美元，為歷年同期之次高，年增52.5%，為1975年以來同期最大增幅，主要以電子產品增73.3億美元、光學器材增32.2億美元、化學品增21.0億美元最多。因去年上半年比較基數偏低的情況下，預估今年上半年進、出口多可大幅度成長。此外3月份外銷訂單金額高達343.9億美元，創下歷史單月新高；工業生產指數為120.30，亦創歷史新高，年增率高達39.20%；連消費者信心指數也創六年來新高，因此國內經濟明確地穩定地溫和復甦。

國際貨幣基金於4/21日將今年全球GDP由3.9%上修至4.2%，也預測台灣今年的GDP將躍增至6.5%。雖然台灣外銷訂單躍增、工業生產指數創新高，民間消費金額也增加，唯因失業率仍處在相對高檔，在物價平穩下，央行升息時點有機會延遲到今年後，但將持續沖銷市場資金以維持貨幣市場穩定。基金操作方面，目前本基金仍保持twAA+f之高信評等級，並持有一成五左右之買賣斷債券部位及二成五附近的債票券附買回部位，且將視基金規模酌量調整定存之承作天期，以兼顧適當流動性及報酬率。