復華全球消費基金一月市場綜合評論

全球股市在農曆春節期間大幅修正後出現反彈，主要受到美國部分經濟數據優於預期所激勵，另外新興市場在前一波大幅貶值後，多數國家匯率呈現止跌回升，顯示該地區金融風險下降。近期全球消費類股指數上漲，且選擇性消費類股或必需品消費類股表現皆優於MSCI世界指數。由於此波領跌的消費類股近期已出現轉強跡象，將持續留意是否為觸底訊號。

基金操作仍持續看好歐洲消費市場，目前歐股占淨值比重約30%，目標在今年第二季進一步提高至35%。美國消費類股集中在2月中至3月初發布財報，加上年初以來極寒氣候恐影響消費者外出消費，因此短期對該地區投資仍維持中性偏保守，預期在利空出盡後，可望於第二季出現回升。日股則因即將施行的消費稅將不利內需動能。新興市場目前配置比重仍低，主要仍集中在香港及南韓，以及少數體質較佳的國家如墨西哥及菲律賓。