統一新亞洲科技能源基金一月份市場回顧與操作策略

全球股市在1月份持續攀升，整體維持風險偏好情緒。美國公布第四季GDP數 據，遠超市場預估，維持經濟展現韌性，通膨數據走緩的假設；種種數據也為軟著陸的假設打強心針，另外一個更深層的意義是在逐漸降溫的通膨下，高於 預期的GDP數據也隱含生產力逐步提高的跡象；對整體股市大架構來說，逐步從通膨循環進入生產力循環的多頭跡象。觀察目前全球金融狀況穩定，地緣 政治風險侷限在區域性，未對全球經濟產生影響。目前初次降息時間點為5月機率最高，然不論何時降息，降息循環態勢確立。預計全球股市在貨幣政策逐 步寬鬆，且經濟有撐的狀況下，可望逐步走高。在此環境下，具有結構性改變的成長產業將優於傳統經濟所帶動的景氣循環股以及價值股。

日本BOJ會議維持政策利率、殖利率曲線控制及資產購買計劃不變，會後聲明 中的前瞻指引也未作調整，維持超寬鬆政策；在景氣展望上， 2024財年GDP上修0.2%至1.2%，反映刺激政策的效果，明年持平於1%，皆高於長期均值的 0.8%。此外， 2024財年CPI下修0.4%至2.4%，2025財年上調0.1%至1.8%， 顯示中長期下通膨將低於目標值的2%，也意味著日銀將保持寬鬆。中國國常會、證監會、國家金融監管總局等監管機構密集發聲，強調要深化資本市 場改革並且引導中長期資金流入股市，降準釋放1萬億、匯金買入ETF等舉措試圖打破流動性負反饋，穩定市場信心為重中之重。中國1月製造業PMI升至 49.2%，較上月上升0.2個百分點，其中， 1月份生產指數為51.3%，升至近4個月內的高點，顯示出當前中國製造業景氣水平有所回升，仍需觀察後續維持 力道。

基金持股維持在90%上下。核心持股聚焦在AI Server相關供應鏈、資料中心 以及美國雲端龍頭公司。主要佈局美國與台灣相關AI供應鏈、日本半導體等具有競爭優勢產業；中國區域佈局光通訊供應鏈等；因應FED進入降息節奏，增 加美國中小型科技類股比重。