國泰台灣領袖50ETF基金八月份經理人報告
8月台股走勢轉為下行震盪, 電子股不振加上金融股的填息路上遇險, 原本市場的多頭主力軍AI股, 在本月的表現也較為分歧, 市場在AI前景上選擇更加保守。台灣8月公布的數據中, 出口量(YoY) -10.4%仍然呈現下滑姿態;通貨膨脹率(YoY)為1.88%,略高於預期;第二季GDP成長率1.36%也較預期差,且前值也向下修正;製造業PMI 46.1已連續5個月緊縮, 五項組成指標中, 經季調之新增訂單與生產轉為緊縮, 季調後之人力僱用呈現緊縮,供應商交貨時間下降,存貨持續緊縮; 7月景氣對策信號綜合判斷分數為15分, 較上月增加2分, 燈號續呈藍燈;景氣領先指標跌幅縮小, 同時指標持續回升, 顯示國內景氣雖仍處低緩狀態,但已出現落底跡象。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望9月, 因市場對美國聯準會的加息預測分歧, 股市的震盪也有所加劇, 雖然已確認加息周期步入尾聲,但是否會再次加息亦是關注重點。 股市來看, 美國科技股若能維持其優秀的財報, 則台股亦能獲得有效支撐, 唯個股選擇方面會面臨挑戰,原先強勢的股票可能在短時間內遭到拋售, 跟進Nvidia及Tesla新產品的個股則可能贏來新一波上漲。 台股8月較前一月量縮, 若9月持續下降,則加權指數有可能繼續下跌, 短線來看台股處區間震盪的位置, 破局關鍵於美國聯準會的加息與否;中長期台股仍有進一步上行的空間。 類股上, 建議逢低布局金融、電子, 並減持與中國經濟關聯較深的類股。 受美國聯準會利率的不確定性, 金融股本月回檔較深, 若能在未來的數據中得到本輪加息周期尾聲的指引,則有反彈的空間;因中國乃我國主要出口國, 中國經濟前景的陰霾, 亦會對台股造成一定影響。