中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金九月操作策略與十月展望

基金主要投資於歐非中東、新興亞洲、拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。截至9月底，基金持有130檔債券，持債比重94.06%，最差殖利率4.21%，最差信用利差0.61%，修正存續期間1.86年。

新興市場方面，巴西央行9月意外調升利率一碼至10.75%，為2022年8月以來首次升息，主因為巴西經濟和就業市場狀況超乎預期強勁，加以擔心通膨再起；印尼央行9月意外調降基準利率一碼至6%，為2021年以來首次降息，由於印尼盾轉強、通膨回穩，並考量到經濟成長等因素後降息；智利央行9月調降基準利率一碼至5.50%，智利央行降息主因為未來2年的通膨預期來到央行的3%目標，加上第二季的銀行放貸減緩、消費者支出疲軟，造成經濟成長放緩程度超出預期；秘魯央行9月調降基準利率一碼至5.25%，秘魯央行表示通膨已來到央行的1%-3%目標區間，同時預估未來12個月的通膨預期走跌，將持續位於央行的目標區間內；預估新興市場2024年的經濟成長率為3.8%，優於成熟市場國家。展望10月，聯準會開起降息循環，新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，相對看好投資等級的新興市場債券，而美債走勢也將影響新興市場利率表現重要因素之一。