香港回歸、新經濟資金移轉，A股氣勢仍旺

根據彭博統計，截至6/30，近月上證A股指數走揚2.65%，遠勝過MSCI新興亞洲指數的0.9%（見表），顯示近期A股在亞洲地區氣勢昂頭之姿。富蘭克林華美投信表示，受惠中國A股加入MSCI新興市場指數後，中國官方有意加快對外開放腳步，且時值香港回歸中國20周年之際，中國國家主席訪港談話中，對香港釋放不少利多，分別簽署「CEPA投資協議」、「CEPA經濟技術合作協議」，有意催化延伸性的「一帶一路」商機。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，A股目前為全球第二大股市，估計市值高達7.5兆美元，過去未能納入新興市場指數，多數投資人無法直投A股市場，只能瞄準規模較小的港股或其他市場上之標的。隨著中國與香港簽署進化版CEPA投資協議，也鼓勵外商投資更縮減負面投資清單限制，加上內地資金穩定南下，除了推升相關消費類股，也使近幾年訪港人數回升，帶動零售銷售業的改善，對香港與中國內地資本成長皆有助燃效果。

游金智表示，中國今年第一季的GDP為6.9%，優於預期，估計2017全年有6.7%~6.8%增長的機會。企業獲利方面，市場評估整體中國A股企業獲利可望增長6%~9%，目前陸股股價已修正一波，有利陸股評價再修復。另外，官方加強金融監管並加速改革開放，積極推動「雄安新區」、「一帶一路」等國家重大戰略，期望減緩中國產能過剩並加速基礎建設腳步，在政策鬆緊並進下，有助經濟與產業體質改善。

展望後市，游金智表示，目前上證指數築底後持續反彈，緩步向上挑戰3200點關卡，預期A股正式獲得納入MSCI新興市場指數，將鼓勵海內外資金搶先佈局陸股，有助提升市場信心，後續隨著權重逐步提升，將吸納更多資金增量，另外，「債券通」預計最快2017年7月上旬可開通，中國債市將接軌國際，亦有助吸納國際資金。

富蘭克林華美投信表示，目前伺機參與A股市場正當時，建議可以定期定額或分批加碼的方式介入市場。截至5/31，富蘭克林華美中國A股基金投資陸股的比重約為69%，多屬於中國轉型新經濟產業如旅遊消費、新能源車、物聯網、食品、醫藥及政策題材的環保、基建題材等；投資於港股的比重約為22%，多屬於新資金商機如香港特有產業、特有企業、互聯網與工業等。未來持股產業上，仍會持續觀察醫藥、新能源、航空機場等類股的加碼機會，也將持續看好雄安概念股、白酒、博彩等類股的表現空間。

表：近期上證A股指數與相關市場漲跌幅比較表

資料來源：彭博資訊，各指數漲跌幅計算至2017/6/30；富蘭克林華美投信整理。
<本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>《以上僅為特定指數試算之結果，不代表基金投資組合之實際報酬率及未來績效保證，投資人無法直接投資指數。》

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