國泰亞太入息平衡基金八月份經理人報告

全球金融市場上月更顯震盪，指數先跌後穩，通月亞洲高股息指數下跌近1%，債券指數則小幅反彈；受到月初美國土耳其事件干擾影響，引發資金撤出新興市場之疑慮，全球金融市場可能再次充斥風險趨避氣氛。然而後續美墨達成貿易協議，則提振市場信心，市場回穩，整體而言，變化其實不大，但金融市場信心仍然十分脆弱。

年初以來受美國稅改、美債利率上揚、貿易保護主義及經濟基本面交互影響，新興市場更因資金加速外流致Q2跌幅頗深。值得留意的是近期美元下跌的走勢可能因為土耳其里拉劇貶而暫歇，甚至轉而走強，這可能讓新興亞洲的反彈提早結束。金融市場短期內波動仍大。經濟發展階段無論是接近或已進入週期末端，原物料相關個股理應相對受惠，我們在未來股、債調整上，將朝此部位調整。本月份總持總比重變化不大，國家配置上小幅降低泰國部位，主因為泰國零售表現不佳，我們降低其中曝險較多的個股所致。受土耳其里拉貶值風暴影響，美元隨之反彈走高，全球風險趨避風再起，我們近期可能將下調投資水位，目標投資水位為85%-90%。