德銀遠東DWS台灣旗艦基金十二月份經理人評論

2024年的股市環境將呈現多空交錯，好的部分是景氣可預見的可脫離藍燈區，後續預期逐季向上。在看好後續即將受惠人工智慧(AI)商機、國內半導體先進製程投資以及消費性電子產品拉貨需求逐漸回溫，預期景氣將在2024年逐步復甦。根據過去歷史經驗，景氣復甦上行，指數將依循而上，只是2023年資金提前湧入，指數快速上揚，來到歷史高點，故預期後續上漲空間有限。2024年台股獲利預估成長近2成，主要力道來自： 1)製造業庫存修正循環結束，重啟回補庫存； 2)新應用如人工智慧伺服器(AIserver)、車用電子等帶動電子產業產值向上； 3)金融產業利差放大，呆帳下滑； 4)消費產業持續擴張。不過2024年政治干擾較多，1月13日為台灣總統大選，11月5日則為美國總統大選，從台灣近三次總統大選提前於1月選舉以來看台股走勢，走勢是漲跌互見，並不明顯，反而根據歷史經驗美國大選前，股市擾亂因素多，美股多在選前即走跌，屆時須留意美股震盪對台股的影響。除此之外，台股殖利率過去穩定處於4%之上，吸引外資進駐台股，然在2023年企業獲利大幅衰退及股市提前走高下，台股殖利率目前約跌落4%以下，使得台股殖利率及本益比評價都缺乏吸引力。在股票價值已普遍偏高的情況下，選股將是2024年股市操作的重點。