統一新興市場企業債券基金一月份操作策略及展望

12月非農就業人口意外大幅低於市場預期，市場廣泛歸因天寒因素，加上Fed官員陸續發言表態，美國經濟仍循復甦正軌前進，改變縮減QE方向的門檻十分高，此就業數據沒有足夠的證據顯示美國脫離復甦腳步，使得1月Fed將持續縮減QE購債規模仍為市場主旋律，新興市場公司債殖利率因而緩步走升。新興市場債殖利率的短期上行，為我們所預期，但在全球基本面持續好轉下，將驅使信用利差在未來逐步縮減。殖利率短期上行，提供了我們更佳佈局機會。

主要債市檢討與展望

展望2014年，根據Fed前瞻指引，預期離美國升息還有相當長一段時間，債券市場今年仍有不錯表現空間。由於2月無FOMC會議，新興市場將聚焦各自經濟體表現，其中歐元區復甦態勢明顯與東北亞地區相對體質強健下，我們將密切留意此兩大區塊之投資機會。