新光店頭基金九月回顧與十月展望

市場分析
今年6月以來影響國際金融市場的主要因素包括，希臘債務問題、中國經濟下行與人民幣貶值、APPLE銷售疑慮與新機欠缺新意、基本面不佳下修全球經濟成長預估、Fed即將升息等，6到8月市場已相當程度反映相關利空，後續並無進一步大利空出現，且市場預期歐日央行有機會續推QE穩定經濟，股市呈現跌深反彈。台股在國際系統風險緩和，加上証所稅修正案送進立院審議，以及新台幣第三季以來大幅貶值，有利出口企業享有匯兌收益，推升大盤震盪向上。時序進入9月份重頭戲Fed FOMC會議結論18日出場，聯準會宣佈維持基準利率不變，指出全球經濟風險、金融市場波動性、美國通膨率低成長決定暫緩升息，不過Fed並未排除年底之前升息的可能性，重申他們希望看到美國就業市場繼續改善、通膨率穩定上漲，才會決定開始調高基準利率，Fed不升息讓新興市場獲得喘息時間，惟Fed升息與否不確定性將持續干擾市場，今年底前仍有10/29與12/17日兩次FOMC會議。
由於台灣基本面具有高外匯存底、低國際負債、經常帳盈餘、企業為美國主要供應鏈，吸引外資進駐，整體盤勢站穩八千點之後，維持震盪向上格局，上檔壓力依然沉重，惟弱勢股轉強，加上央行降襲提供下檔支撐，後勢則是不需過度悲觀，可偏多操作。觀察類股表現，近期強勢族群主要為受益新台幣貶值且本身具成長性的個股，包括汽車零組件、美國房市概念股、紡織、製鞋等，另外長期弱勢族群有出現轉機趨勢如生技股生技族群於基亞事件後受到政策打壓，在拼經濟前提下出現轉折，後續可留意其表現。

基金目標與策略
美國聯準會9月份FOMC雖然沒有升息，卻留下年底前仍將升息的不確定性以及市場對於基本面不佳的疑慮，加上中國9月份PMI初值續創新低，而全球最大車廠福斯汽車之柴油車數據造假事件蔓延其他歐洲車廠，眾多利空衝擊下，全球主要股市跌深反彈後，呈現拉回測試前低走勢，台股反彈來到8488.53點後面臨季線反壓，套牢與解套賣壓出籠，並受到外資調節，以及中秋假期效應，加權指數拉回修正尋求8000點支撐，中央銀行為挽救低迷經濟，採取調降雙率政策，放手讓新台幣加速貶值，貶破33元關卡，刺激出口，並結束利率連十六凍，降息半碼，以提振內需。操作上買進具轉機之生技族群與受益新台幣貶值相關個股。
由於台灣基本面具有高外匯存底、低國際負債、經常帳盈餘、企業為美國主要供應鏈，吸引外資進駐，大盤修正至8000-8200點附近具支撐力道，維持震盪向上格局。時序進入10月份首先留意企業9月營收公佈情形，以及第三季國內外企業財報狀況，由於第三季新台幣大幅貶值，外銷企業享有大額匯兌收益，有利推升股價，至於近月底觀察重點為29日FOMC會議結論將會牽動國際資金流動。