安泰ＩＮＧ鴻揚債券基金9月市場評論
2008/10/23 上午 09:50:00 作者：陳燕玲
雷曼兄弟破產、AIG被接管、美林被併購，再加上歐洲也傳出銀行破產的消息，新一波的金融風暴席捲全球。美國經濟指標中，除消費者信心指數尚未反應金融危機而略為走強外，其餘實質面指標大多疲弱，短期內經濟不易出現明顯反轉的走勢，美國經濟疲弱走勢將延續至明年。
因應全球金融變局，央行意外提前調降活期存款準備率5碼及定期存款準備率3碼並於例會中調降重貼現率12.5基本點且擴大附買回機制，以消弭市場金融體系流動性緊俏的疑慮，顯示央行對台灣經濟前景不佳及台灣金融市場可能受美國波及的擔憂。由於食品價格漲幅縮減且零售油價調降，台灣8月CPI年增率由5.91%降至4.78%，核心CPI亦由4.06%降至3.74%，WPI亦大幅降至9.57%，通膨壓力減緩。且因來自中國的訂單減少8.9%再加上歐美訂單增幅持續縮減，8月外銷訂單僅成長5.4%，為2003年5月最小增幅。景氣下滑抑制投資及消費需求，8月工業及製造業生產僅成長0.41%及0.97%。雖然8月份景氣分數由16分上升為19分、燈號轉為黃藍燈，但領先指標及同時指標仍呈現下滑趨勢，顯示台灣景氣仍趨疲弱。
基金操作方面，國內央行意外降息，顯見央行的貨幣政策已由抑制通膨轉為穩定金融體系及提振景氣為主軸，由於國際油價及商品價格已自高點大幅回跌，通膨壓力大為減緩，預料在金融情勢尚未回穩及經濟尚有疑慮下，央行將維持寬鬆貨幣政策。目前本基金信評等級仍持續保持twAA+f之最高水準，且因未來短率仍有下滑可能，將改以承做固定利率的定存為主，並維持適當債券附買回交易比重，以兼顧基金報酬及流動性所需。