國泰亞洲成長基金四月份經理人報告

日本鐵鋼聯盟發佈2020年度日本國內粗鋼產量， 較去年度減少15.9%至8,279.3萬噸。 年度產能下滑至8,000萬噸這個水準是自1971年度（ 8,841萬噸） 以來首見。 同時該聯盟發佈2021年3月日本國內粗鋼產量較去年同月增加4.6%至831.5萬噸， 是睽違12個月後首次較前一年同月出現正成長。 當前由於日本的COVID-19疫情未歇， 近日內日本政府可能發佈第三次的緊急事態宣言， 根據該聯盟的橋本會長（ 同時也是日本製鐵的社長） 表示， 2021年度的粗鋼產量應該在8,000萬噸後半(即8,500-8,999萬噸間)的水準中國2021年一季度實際GDP同比增長18.3%， 名義GDP增速升高至21.2%， 主要是受到上年較低基數、 員工就地過年工作日有所增加等不可比因素影響。 3月規模以上工業增加值同比實際增長14.1%， 一季度累計增長24.5%， 兩年平均增長6.8%。 一季度固定資產投資同比增長25.6%， 環比增長2.06%， 兩年平均增長2.9%。分領域看， 基礎設施投資同比增長29.7%， 製造業投資增長29.8%，房地產開發投資增長25.6%， 過去兩年均值分別為+2.3%、 -2.0%、+7.6%。
 
 內閣府發佈機械訂單統計， 作為民間設備投資領先指標的「 船舶、 電力以外的民間需求」 之訂單前月份減少8.5%至7,698億日圓。跌幅是2020年4月以來最大的一次。 其中尤以運輸業等非製造業的下滑最為明顯， 較1月份減少10.9%至4,227億日圓。 鐵道車輛、 道路車輛所構成的「 運輸業、 郵運業」 減少5.9%， 「 其他類非製造業」也因為醫療機器的訂單下滑而銳減27.2%， 12業種裡有高達10業種的訂單都出現減少。 對照去年2月來看， 「 船舶、 電力以外的民間需求」 訂單減少7.1%， 也是在去年12月、 今年1月優於前一年同月後再度出現下滑。 整體的訂單總額則較1月份大增26.4%至3兆312億日圓， 是2005年4月以來最高的一個月主要是日本國內有6件超過100億日圓以上的大型案件， 再加上有高額的海外訂單進來。 來自海外的訂單較前月份大增76.2%， 成長幅度也是2005年9月以來最大。 目前市場資金輪動快速， 成長股高估值目前已有相當幅度的修正， 同時去年漲勢落後的疫情受害產業股價至今也實現相當幅度的反彈， 時序上即將進入財報季， 將根據個別公司給的運營指引進行持股調整。