統一大龍印基金七月份操作策略及展望

中國：7月滬深300指數上漲1.94%，近期A股走勢逐漸回穩，雖然金融去槓桿政策持續，但市場信心已自前期悲觀的氣氛中逐步恢復。6月中國官方製造業PMI 51.7，高於市場預期的51與5月的51.2，與IMF兩度上調中國今、明兩年的GDP增長至6.7%和6.4%，這兩個數據有效緩解了市場對中國經濟下行過快的擔憂。流動性方面，在美國加息週期疊加金融去槓桿的大背景下，預期貨幣政策仍處於穩中偏緊態勢，但下半年緊縮的態勢將較第二季放緩。目前中國1年期國債殖利率，已自前期的3.65%回落至3.4%以下，有利股市表現。短期港股仍具低估值和高殖利率優勢(3.5%以上)，但在MSCI將納入A股和A股估值逐步修正到位的情況下(滬深300 P/E已降至13倍)，預期長線資金將受吸引。
印度：雨季降雨進展良好，截止7月底為止，累積降雨量已較過去幾年的均值高出4%，將有利因廢鈔政策帶來衝擊的農村經濟加速恢復。值得注意的是，6月份消費者物價指數由5月的2.2%進一步下滑至1.5%，遠低於央行的政策目標4%，預期8月份降息的機率大增，寬鬆的流動性將有助於股市表現。

主要持股相關產業檢討

中國：看好(1)受益加息周期的金融類股(2)受益供給側改革的中游產業鏈(3)一帶一路和出口相關類股(4)受惠中國官方政策高度支持的新能源汽車、半導體、網路科技、PPP。
印度：換鈔政策的衝擊逐漸緩解，看好受惠政策支持的農村經濟，包括汽車、水泥、非銀行金融、基建、民營銀行；及受益改革推進的塑化、消費等產業。