安泰ＩＮＧ鑫全球安穩組合基金11月市場評論

十一月份MSCI世界指數下跌6.72%，全球債指數上揚2.89%，美債指數上漲3.25%(原幣計價，債券採雷曼債券指數)。同期間本基金表現落後參考指標之主因為：本基金持有部分美國股票型基金反彈表現落後指數。

國際股市－儘管近期美國企業裁員及調降財測的訊息不斷出現，經濟數據仍有持續探底可能，但近期政策執行面已開始露出曙光：十一月份聯準會宣佈買進二房債務及MBS之後，三十年期固定房貸利率便急速下降，此舉有利房市止跌；新任總統歐巴馬近期更與國會領袖協商頻繁，冀望在其就職之初便推出大規模景氣刺激方案，拯救搖搖欲墜的美國經濟。雖然美國新政策效果不易於短期內發酵，其對投資人心理層面的影響卻遠大於實質面，信心回復有助支持美股走勢，進而帶動全球股市表現。

國際債市－由於市場對未來美國經濟與就業惶恐不安，加上財政部TALF(定期資產抵押證券借貸)的施行提振MBS買盤，間接提高透過公債避險的買盤量，因此近期美國長短期公債殖利率滑落幅度顯著，各年期公債殖利率紛紛創下歷史新低。市場預期聯準會十二月份再度降息二碼，短線上總體經濟環境續弱有利美債走強，不過財政部大幅度的救市行動已使美國債台高築，不利美債長線表現。歐債部份，在經濟衰退的陰霾下，歐洲央行可望持續降息，歐債資本利得逐步攀升，加上十二月份通常是歐元的旺季，均有助歐元貶值的壓力稍減。

經濟前景尚未明朗，基金將續持穩健保守策略，股票部位以全球型及美國地區為主，分散區域風險；債券部份將繼續提高各國政府公債、機構債與全球債部位，另外保有一定比例之台債部位維持整體基金流動性。