統一全球動態多重資產基金二月份操作策略及展望

受公債殖利率持續上升影響，2月S&P500指數創新高後拉回，震盪加大。科技股獲利可望持續成長，但有漲高後整理跡象。美國眾院已於2/26通過1.9兆美元紓困案，資金面持續寬鬆，吸引投資人加碼，對成長型科技股有利。因資金寬鬆與經濟回穩，去年跌幅較多的能源股等也大幅反彈。中國疫情恢復步調領先，十四五發展規劃對新能源及創新科技產業有利，可留意相關受益族群。各國政府維持低利率，營造股市寬鬆環境，加上疫苗陸續施打，新冠肺炎疫情控制住後的經濟回升對股市仍有正面效益。債市方面，隨疫苗開打及疫情趨緩，市場預期經濟回溫速度加快，加上美國財政部可能發行大量債券籌措經濟刺激方案經費，市場將難以消化大量公債拍賣量，故2月美國公債殖利率快速且大幅度彈升，尤其是長天期部份，導致債券及美股大幅回檔。雖然聯準會仍維持寬鬆政策不變，但美國公債殖債利率已彈升至疫情前水準，且未來可能大幅波動，因此債市投資策略將以收息為主，不過疫情受災債及可轉債亦有表現機會。基金目前債券部位主要佈局於大宗商品、電信媒體及工業等，平均收益率為4.81%，票面利率6.80%、存續期間9.35年。

主要債市檢討與展望

基金目前股票投資比重(含黃金ETF約1.6%)為64.4%，佈局於美國、中國、台灣及日本，以科技股為主。債券目前佔比約27.2%，均為直投債，其中投資等級債與高收益債比重約為4:6，區域仍以新興市場稍多。