鴻利基金92/12回顧與未來展望
2004/1/7 上午 10:33:00 作者：吳佩偉
一、投資回顧：
12月台股因耶誕假期而買盤稍歇，加上總統選情議題挑起公投爭議、國內及中國大陸均出現SARS病例影響，市場陷入觀望氣氛，台股成交量不斷委縮，股價指數於5700~5950間進行狹幅盤整，終場以5890.69收盤，較11月上漲118.92點，漲幅2.06%。相較股市陷入盤整，台灣債市殖利率出現自92年四月低檔回升後之首次明顯回檔，指標10年期債券12月下跌18.3BP，終場以2.6101%收盤，主力交易商聯合進場作價明顯。 二、投資策略： 近期公佈之國內總體經濟指標雖有小幅拉回現象，但整體趨勢仍持續向上，且美、日等主要國家物價仍處低檔，全球除中國大陸、紐、澳等國外，各國央行可望繼續維持貨幣寬鬆態勢不變，國內中央銀行亦表示貨幣政策不變。在低利率、低人力成本下，股價指數應仍有高點。然而國內93年3月總統大選在即，統獨爭議，美、台、中三邊關係趨緊，導致買賣盤陷入觀望，台股於6,000點附近進行盤整，清洗信心不足浮額，將有利後市發展。近期資產配置仍偏重股權資產，選股方向以績優權值股、低本益比成長股、股價處相對低檔之價值股為選股三大主軸，將於股價進行盤整期提高持股至60%上下，並壓縮個股家數至20支個股為目標。債市部份，除可轉換公司債於價格出現明顯潛在轉換價值時將擇機逢低加碼外，對於國內公債市場將暫採觀望策略。