全球平衡組合基金6月回顧與未來展望

六月初全球各國央行繼美國聯準會於五月底升息之後，亦隨之調升利率，全球金融市場因此大幅震盪，不論是股市或商品市場，拉回幅度皆頗深；六月中下旬之後，由於聯準會於6月28日及29日開會，會後升息機率仍高，尤其傳言聯準會可能升息兩碼以對抗通膨之說甚囂塵上，形成美元大漲、債券價格走跌。

美國聯準會於會後如預期升息一碼，且會後表示未來貨幣政策將視經濟狀況調整的中性聲明，使得股市終於展開跌深反彈行情，債市殖利率及美元亦於會後走低。六月份微幅調整投資組合，債券部份除降低區域性債券組合，轉至全球性債券基金之外，亦於債市殖利率創今年新高之際，逢低加碼近5%的全球債券基金。

貨幣部分，則於美元轉強之際增加避險部位。展望七月份，股市的表現將取決於全球景氣與企業獲利展望，目前尚不明朗，因此將以淨值10%為基準，正負2%左右作為加減碼之區間；債市部分，預期在聯準會八月初會議之前走勢平穩的機率高，七月底、八月初將視經濟情況及聯準會之動向作為加碼債市之依據，並考慮以美國債券為主要加碼標的，新興市場債市短期仍會避開，尤其六月份土耳其政府因流動資金不足，其政府債信用違約交換（credit default swap ）市場出現警訊；貨幣部分，預期美元短期內可能自近期高點拉回，其他主要貨幣可望扭轉6月中下旬之後的頹勢，不過暫時仍以區間視之。