德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金一月份經理人評論

目前基金的平均債券票面利率為5.87%，平均存續期間3.17 年，平均信評B，整體持債水準約89.44%， 1月基金下跌 0.85%，美國通膨預期加溫導致聯準會可能加速升息步伐， 債券市場波動度隨著指標公債殖利率反彈而明顯加劇，另 外台幣1月持續升值2.3%，影響基金淨值表現。由於投資人 風險偏好度下滑，高收益債雖然利差擴張程度不大，但仍 受美債價格走低拖累，基金1月調降資產品質較低且Beta 值相對較高的地產債券，轉至再融資風險低且天期不超過 5年的地產商債券。基金依然偏好原物料及金屬礦產相關 債券，中國政府持續推行供給側改革，相關產業去庫存進 展順利，企業獲利提升支撐債券價格走勢。今年以來亞債 初級市場十分熱絡，基金積極參與標債，持續分散投資組 合集中度並增加基金收益率目標。

 1月基金持債相對平穩，並未發生信評遭調降之情事。