磐石基金1月回顧與展望

隨著全球各區域經濟成長與獲利動能趨緩，消費信心近期也有滑落的跡象，投資人操作偏向保守，除國際股市的連動因素之外，在國內股市，由於第四季美元的勁升，以出口為主的國內產業，大多受到匯兌損失或毛利下滑的壓力，上市櫃公司第四季獲利普遍不如預期，尤其是電子股及外銷類股在匯兌的調整上影響更為顯注。此外，35號會計公報，針對公司的轉投資及資產項目的評價，也使台股在元月時受到短期的干擾。然而，國際美元貶值，使得海外熱錢流進亞洲股匯市，美國科技股表現轉強，使得台股在元月份下旬終於止穩。

展望後市，電子產業於第二季可望落底，股價可能提前於第一季末見底，有機會重掌多頭的主流類股。在政治面的變數，春節包機順利，兩岸緊張關係趨緩，國內藍綠橘政黨逐漸妥協，台灣政情趨穩、亦將使國內外法人進場的意願提高，有利於多頭表現。值得留意的變數為總經經濟情況的表現，從美股近期公告的總經數據來看，景氣應仍處於收縮的階段，台股仍需觀察總體經濟的表現，才有機會走出較為健康的長線格局。

在基金的操作策略，由於景氣變動快速，產業循環變短，具有優勢的成長型企業在變動快速的環境中不斷成長，而經營不善的企業被迫離開資本市場的事件亦層出不窮，因此，選股的優劣將是影響績效最大的關鍵，而本基金持股仍集中在中小型具成長性的個股。