國泰台灣高股息基金十二月份經理人報告

台股加權指數當月份報酬率+2.85%， 其中電子指數報酬率+4.11%， 金融類股報酬率+0.89%， 非金電報酬率+1.15%。 上市上櫃市場買賣超， 外資買超1662.04億元， 投信買超344.12億。期貨部份月底外資淨空單約16353口， 較前月增加， 主要因為年底長假避險。 總經濟數據方面， 美國23Q3實質GDP年增率(SA)2.9%， 前值2.4%。 美國11月核心CPI年增率3.2%， 優於市場預期3.3%， 前值為3.4%。 美國11月非農就業19.9萬人， 優於預期18萬人， 前值為15萬人。 美國密大消費者信心指數69.7， 優於預期69.4， 前值為61.3。 整體經濟數據顯示， 美國消費信心開始轉強， 顯示市場對於Fed停止升息後， 美國十年期公債殖利率領先反應已跌破4%水準， 市場預期整體消費力道可望回溫。 核心CPI降至3.2%， 市場預期23H2可望達到Fed通膨2%的水準。股票市場反應通膨循環結束利多， 台股指數也逼近前波高點位置， 台股慎防選後的長假前賣壓， 惟整體基本面往上趨勢未變，預期回檔空間有限。

基金目前電子類股持股比重約78%， 金融3.9%、 非金電比重約18.1%。 盤點效應與年節賣壓， 為短線利空因素。 然而Fed在資金面緊縮力道高峰已過， 美國十年期公債殖利率回落到4%以下， 為總經需求面與股市籌碼面創造有利空間。 2023年前十月份外資仍為淨賣超， 但在11~12月外資籌碼大幅買超4200億元， 顯示Fed政策為影響外資新興市場布局主要因素， 有鑑於外資在2021~2022年都是呈現大幅賣超台股，預期2024年外資回補力道可期， 對於農曆年後行情並不看淡， 將逢低布局下波循環具有優勢的個股。